مجلة الإقتصاد الجديد
Volume 16, Numéro 2, Pages 277-292
2025-07-21
أثر الحوكمة المؤسسية و الشفافية المعلوماتية في تطوير بورصة الجزائر: دراسة قياسية في ضوء التحديات و آفاق التطوير
الكاتب : دحماني عمر . بلميمون عبد النور .
الملخص
تعتبر الحوكمة الرشيدة والشفافية في الإفصاح المعلوماتي ركيزتين أساسيتين لتعزيز ثقة المستثمرين وتطوير أسواق المال في وقتنا الراهن، لا سيما في البورصات الناشئة مثل بورصة الجزائر، حيث تسهم هذه العوامل في جذب الاستثمارات وزيادة السيولة وتحقيق الاستقرار، وإن الهدف الرئيسي من هذه الدراسة هو تحليل ومعرفة أثر الشفافية المعلوماتية على أداء بورصة الجزائر، باستخدام منهجية السلاسل الزمنية لفحص العلاقة بين مؤشر البورصة ومؤشر الافصاح وشفافية الشركات المدرجة، سواء على المدى القصير أو الطويل. حيث أظهرت نتائج الدراسة غياب الشفافية كعامل مؤثر في أداء البورصة الجزائرية كان السمة الأبرز، و بأنه لا توجد علاقة توازنية بين المؤشرين مما يشير إلى أن تحسن الافصاح و الشفافية المعلوماتية لم يترجم إلى تحسن مستدام في أداء البورصة الجزائرية على المدى الطويل، أما على المدى القصير فقد تأثر المؤشر بشكل رئيسي بقيمه السابقة، بينما لم تظهر الشفافية أي تأثير معنوي مما يعكس ضعف تفاعل المستثمرين مع البيانات المعلنة، ان الغياب البارز لتأثير مؤشر الافصاح و الشفافية من خلال النتائج المتحصل عليها في هذه الدراسة هو انعكاس لضعف كفاءة هذه البورصة وهو ما عليها تداركه للأهمية البالغة التي تلعبها المعلومات في تشجيع الاستثمار. corporate governance and transparency in information disclosure constitute two fundamental pillars for enhancing investor confidence and developing financial markets in the contemporary era, particularly in emerging exchanges such as the Algiers Stock Exchange. These factors play a crucial role in attracting investments, increasing liquidity, and ensuring market stability. The primary objective of this study is to analyze and examine the impact of information transparency on the performance of the Algiers Stock Exchange, employing time series methodology to investigate the relationship between the stock market index and the disclosure/transparency index of listed companies, both in the short and long term. The study's findings revealed that the absence of transparency as an influential factor in the Algiers Stock Exchange's performance was the most prominent characteristic. The results indicated no cointegrating relationship between the two indices, suggesting that improvements in disclosure and information transparency have not translated into sustainable enhancement of the Algiers Stock Exchange's performance in the long run. In the short term, the index was primarily influenced by its own lagged values, while transparency showed no statistically significant impact, reflecting weak investor responsiveness to disclosed information. The notable absence of the disclosure and transparency index's influence, as demonstrated by the study's results, reflects the weak efficiency of this stock exchange - a deficiency that must be addressed given the critical role that information plays in encouraging investment.
الكلمات المفتاحية
حوكمة الشركات ; بورصة الجزائر ; مؤشر الشفافية ; الافصاح المعلوماتي ; مؤشر بورصة الجزائر ; Corporate governance ; Algiers Stock Exchange ; Transparency index ; Information disclosure ; Stock market index
مقالات مماثلة
عاشور وسيلة
.
ص 66-88.
سناجقي عبد الله
.
فضيل فارس
.
ص 169-182.
بوكراع فاطمة الزهراء
.
شيخي محمد
.
ص 151-166.
مهاوة أمال
.
شناقر وردة
.
ص 776-786.
