مجلة الاقتصاد و التنمية البشرية
Volume 16, Numéro 1, Pages 142-157
2025-11-20
The Impact Of Oversight And Anti-corruption On Improving The Efficiency Of Financial Markets, An Empirical Study Of The Case Of The Algerian Stock Exchange 1999-2022 أثر الرقابة و مكافحة الفساد على تحسين كفاءة الأسواق المالية ، دراسة قياسية لحالة بورصة الجزائر 1999-2022
Authors : Dahmani Omar . Belmimoun Abdennour .
Abstract
This study examines the causal impact of control and anti-corruption measure—as pillars of corporate governance—on the capitalization of the Algerian stock market during the period 1999–2022. Employing an econometric methodology based on the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model, the analysis utilizes annual data sourced from the World Bank and Algerian national statistical agencies. The findings reveal a statistically insignificant effect (p-value > 0.05) of these two indicators on stock market capitalization in both the short and long terms. This outcome is attributed to structural challenges, including the dominance of the public sector, weak legislative frameworks supporting market autonomy, and ineffective governance implementation mechanisms. While governance theoretically plays a vital role in enhancing transparency, the study underscores that improving financial market performance in emerging economies—such as Algeria—requires integrated policies extending beyond superficial reforms. These policies must prioritize institutional governance strengthening, increased private sector participation, and the establishment of independent oversight mechanisms. The results contribute significantly to the literature on developing economies by emphasizing the necessity of context-specific approaches that align governance practices with local institutional environments. تستهدف هذه الدراسة تحليل الأثر السببي لمؤشر الرقابة ومكافحة الفساد –كأحد أركان حوكمة الشركات– على رسملة سوق الأوراق المالية الجزائرية خلال الفترة (1999–2022)، باستخدام منهجية اقتصادية قياسية تعتمد نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة (ARDL) لبيانات سنوية مستمدة من البنك الدولي والهيئات الإحصائية الوطنية. وقد كشفت النتائج عن غياب تأثير ذي دلالة إحصائية (قيمة P > 0.05) لهذين المؤشرين على رسملة البورصة في الأجلين القصير والطويل، وهو ما يُعزى إلى تحديات هيكلية تتمثل في هيمنة القطاع العام، وضَعف الإطار التشريعي الداعم لاستقلالية السوق، وعدم فعالية آليات تنفيذ الحوكمة. وعلى الرغم من الدور النظري المهم للحوكمة في تعزيز الشفافية، فإن الدراسة تُؤكد أن تحسين أداء السوق المالي في الاقتصادات الناشئة –كالحالة الجزائرية– يتطلب سياسات تكاملية تتجاوز الإصلاحات الشكلية لتشمل تعزيز الحوكمة المؤسسية، وزيادة مشاركة القطاع الخاص، وإرساء آليات رقابية مستقلة. تُقدم هذه النتائج إضافة نوعية لأدبيات الاقتصادات النامية، مع إبراز الحاجة إلى مقاربات سياقية تربط بين الحوكمة والبيئة المؤسسية المحلية.
Keywords
Corporate Governance; Disclosure and Transparency ; Oversight and Anti-Corruption ; Algerian Stock Exchange ; Corporate Governance ; Disclosure and Transparency ; Oversight and Anti-Corruption ; Algerian Stock Exchange ; حوكمة الشركات ; افصاح و الشفافية ; رقابة ومكافحة الفساد ; سوق الجزائر للأوراق المالية
Les articles similaires
جغدير الطاهر
.
صاطوري الجودي
.
ص 985-1004.
بوسالم أحلام
.
عابد يوسف
.
ص 117-132.
Yahia Zeghoudi
.
pages 74-88.
عبد الكريم شكاكطة
.
سومية حبيب
.
ص 129-143.
