مجلة التنويع الاقتصادي
Volume 7, Numéro 1, Pages 29-41
2026-06-30
أهمية تفعيل جمع العقدين في تحوط المصارف الإسلامية لتمويل المؤسسات الناشئة عالية المخاطر
الكاتب : واسع حمزة . بن حاح مونير . خاسف جمال الدين .
الملخص
ملخص: تهدف الدراسة إلى تحليل أهمية تفعيل أسلوب الجمع بين عقدين كآلية تحوط شرعية تعتمدها المصارف الإسلامية في تمويل المؤسسات الناشئة عالية المخاطر، وذلك باعتباره منهجًا يحقق التوازن بين متطلبات إدارة المخاطر والالتزام بأحكام الشريعة الإسلامية. وقد اعتمدت الدراسة المنهج الوصفي التحليلي من خلال تناول المفاهيم الشرعية للتحوط، واستعراض الضوابط الفقهية الحاكمة للجمع بين العقود، ثم تحليل الأدوات التطبيقية الأكثر استخدامًا في هذا المجال، مثل: الجمع بين المرابحة والمشاركة، والإجارة والمشاركة، وبيع العربون، وخيار الشرط، وضمان الطرف الثالث. كما تناولت الدراسة تصنيفًا تفصيليًا للمخاطر التي تواجه المؤسسات الناشئة مع ربط كل نوع من المخاطر بأداة التحوط الأنسب له. وتوصلت النتائج إلى أن المؤسسات الناشئة تواجه طيفًا واسعًا من المخاطر، وأن أدوات التحوط القائمة على الجمع بين عقدين أثبتت – نظريًا – فعاليتها في الحد من آثار تلك المخاطر مع تعزيز التوافق الشرعي. كما بيّنت النتائج أن توظيف هذه الآليات يمنح المصارف الإسلامية قدرة أكبر على حماية رأس المال وتحقيق الاستدامة التمويلية. وأوصت الدراسة بضرورة تطوير الأطر التنظيمية الداعمة لهذه الممارسات، وتعزيز تكوين المصرفيين في هذا المجال، وتشجيع الابتكار المالي لتسهيل التطبيق الفعلي لأدوات التحوط المركّبة. Abstract: The study aims to analyze the significance of activating the combined-contract approach as a Sharia-compliant hedging mechanism adopted by Islamic banks when financing high-risk start-ups. This approach is considered a method capable of balancing risk management requirements with adherence to Islamic legal principles. The study employs a descriptive–analytical methodology by examining the Sharia foundations of hedging, reviewing the jurisprudential rules governing the combination of contracts, and analyzing the most widely used practical tools in this context, such as the combination of murābaḥah and partnership, ijārah and partnership, down-payment sales (ʿarbūn), option-to-rescind clauses (khiyār al-sharṭ), and third-party guarantees. The study also provides a detailed classification of the risks faced by start-up enterprises and links each type of risk to its most suitable hedging instrument. The findings indicate that start-ups are exposed to a wide range of risks, and that hedging tools based on combining two contracts have—at least theoretically—proven effective in mitigating these risks while enhancing Sharia compliance. The results further reveal that employing such mechanisms enables Islamic banks to strengthen capital protection and ensure financing sustainability. The study recommends developing regulatory frameworks that support these practices, enhancing the training of Islamic banking professionals, and promoting financial innovation to facilitate the practical implementation of combined-contract hedging tools.
الكلمات المفتاحية
جمع العقدين ; التحوط ; المصارف الإسلامية ; المؤسسات الناشئة
مقالات مماثلة
بوعبدالله مصطفى
.
بن غالم عبد الهادي
.
ص 67-86.
براق محمد
.
غربي حمزة
.
ص 1032-1051.
نعاس صلاح الدين
.
ص 33-53.
استاذ مساعد د. محمد حسين الزغول
.
ص 410-424.
بورقبة شوقي
.
ص 241-251.
