les cahiers du mecas
Volume 22, Numéro 1, Pages 208-224
2026-06-02
The Effects Of The Informal Economy On The Relationship Between Financial Development And Economic Growth: Evidence From Panel Data Of A Number Of Countries Over The Period 1998–2025
Authors : Benazza Hicham .
Abstract
Abstract : The study aimed to analyze the effects of the informal economy on the relationship between financial development and economic growth, using panel data for 20 countries over the period 1998–2025. It found that financial development, measured by the IMF’s Financial Development Index, is positively and statistically significantly associated with growth, as the coefficient α1 takes positive and significant values in various contexts of the sample. The results also show that the enlargement of the informal economy weakens this positive effect, since the average value of coefficient α1 declines in countries with a larger informal economy, whereas the interaction coefficient α2 (fd × ie) appears negative and statistically significant at the 1% level with an average of approximately −0.08, indicating a reduction in the impact of the financial system on growth. In general, financial development exerts a greater positive effect on growth in countries that manage to control the informal economy through better regulation, transparency, and incentives promoting financial inclusion, whereas environments favorable to the expansion of the informal economy tend to weaken the strength of this relationship. However, the results do not show a clear causal relationship between financial development and economic growth (W bar = 1.0018, Z bar = 0.001, p value = 0.9730), and the informal economy does not contribute to making this causal link statistically significant (W bar = 0.982, Z bar = −0.892, p value = 0.9520), confirming its role in reducing the effectiveness of the financial system without altering the underlying causal structure between the main variables. Résumé : Cette étude visait à analyser les effets de l'économie informelle sur la relation entre développement financier et croissance économique, à partir de données de panel portant sur 20 pays sur la période 1998-2025. Elle a révélé que le développement financier, mesuré par l'Indice de développement financier du FMI, est positivement et significativement associé à la croissance, le coefficient α1 prenant des valeurs positives et significatives dans différents contextes de l'échantillon. Les résultats montrent également que l'expansion de l'économie informelle atténue cet effet positif, la valeur moyenne du coefficient α1 diminuant dans les pays où l'économie informelle est plus importante. Par ailleurs, le coefficient d'interaction α2 (développement financier × économie informelle) apparaît négatif et statistiquement significatif au seuil de 1 %, avec une moyenne d'environ -0,08, indiquant une réduction de l'impact du système financier sur la croissance. De manière générale, le développement financier exerce un effet positif plus marqué sur la croissance dans les pays qui parviennent à maîtriser l'économie informelle grâce à une meilleure réglementation, une plus grande transparence et des incitations favorisant l'inclusion financière. En revanche, les environnements favorables à l'expansion de l'économie informelle tendent à affaiblir cette relation. Cependant, les résultats ne montrent pas de relation causale claire entre le développement financier et la croissance économique (W bar = 1,0018, Z bar = 0,001, p value = 0,9730), et l'économie informelle ne contribue pas à rendre ce lien causal statistiquement significatif (W bar = 0,982, Z bar = −0,892, p value = 0,9520), confirmant son rôle dans la réduction de l'efficacité du système financier sans altérer la structure causale sous-jacente entre les principales variables. ملخص: هدفت هذه الدراسة إلى تحليل آثار الاقتصاد غير الرسمي على العلاقة بين التنمية المالية والنمو الاقتصادي، باستخدام بيانات لوحة لعشرين دولة خلال الفترة 1998-2025. وقد توصلت الدراسة إلى أن التنمية المالية، التي يقيسها مؤشر التنمية المالية الصادر عن صندوق النقد الدولي، ترتبط ارتباطًا إيجابيًا ودالًا إحصائيًا بالنمو، حيث يأخذ معامل α1 قيمًا موجبة ودالة إحصائيًا في سياقات مختلفة من العينة. كما تُظهر النتائج أن توسع الاقتصاد غير الرسمي يُضعف هذا التأثير الإيجابي، إذ ينخفض متوسط قيمة معامل α1 في الدول ذات الاقتصاد غير الرسمي الأكبر، بينما يظهر معامل التفاعل α2 (التنمية المالية × الاقتصاد غير الرسمي) سلبيًا ودالًا إحصائيًا عند مستوى 1% بمتوسط يقارب -0.08، مما يشير إلى انخفاض تأثير النظام المالي على النمو. هدفت هذه الدراسة إلى تحليل آثار الاقتصاد غير الرسمي على العلاقة بين التنمية المالية والنمو الاقتصادي، باستخدام بيانات لوحة لعشرين دولة خلال الفترة 1998-2025. بشكل عام، يُؤثر التطور المالي إيجابًا على النمو في الدول التي تُحكم سيطرتها على الاقتصاد غير الرسمي من خلال تحسين التنظيم والشفافية والحوافز التي تُعزز الشمول المالي، بينما تُضعف البيئات المُواتية لتوسع الاقتصاد غير الرسمي هذه العلاقة. مع ذلك، لا تُظهر النتائج علاقة سببية واضحة بين التطور المالي والنمو الاقتصادي (W = 1.0018، Z = 0.001، p = 0.9730)، ولا يُساهم الاقتصاد غير الرسمي في جعل هذه العلاقة السببية ذات دلالة إحصائية (W = 0.982، Z = -0.892، p = 0.9520)، مما يُؤكد دوره في الحد من فعالية النظام المالي دون تغيير البنية السببية الأساسية بين المتغيرات الرئيسية.
Keywords
Keywords: informal economy, economic growth, financial development, shadow economy
Les articles similaires
بوسالم أحلام
.
عابد يوسف
.
ص 117-132.
Yahia Zeghoudi
.
pages 74-88.
شعنبي مريم
.
بن علال بلقاسم
.
ص 156-175.
Beghdad Bey Ghali
.
Menad Mhamed
.
pages 578-596.
