المجلة الجزائرية للعولمة و السياسات الاقتصادية
Volume 16, Numéro 1, Pages 317-348
2025-12-16
L’intensité Des Immatériels Et La Valeur Boursière : Cas Des Entreprises Cotées Sur La Bourse D’alger
Auteurs : Talhi Imene . Kechroud Bachir .
Résumé
Résumé : A l'aire de l'économie de la connaissance, plus de 70 % de la valeur des entreprises repose désormais sur les immatériels (Nicolas A, P de Clarens 2024), pourtant, dans des marchés émergents comme celui de l’Algérie, cette transformation peine à s’imposer. Les bilans restent muets, les stratégies prudentes, et le marché, souvent indifférent. Notre recherche s’inscrit dans cette vision: entre un monde qui valorise l’intangible, et une réalité locale encore ancrée dans le tangible, à travers l'étude des sociétés listées sur la Bourse d’Alger entre 2018 et 2023. Les résultats sont sans équivoque: des immatériels qui représentent un niveau très faible de l’actif total, et du chiffre d’affaires global. Une seule entreprise parvient à dégager une valorisation boursière supérieure à sa valeur comptable, signe d’une reconnaissance partielle par le marché. Les autres affichent une valeur immatérielle négative, révélant un décalage entre réalité économique et comptabilité. Abstract: In the knowledge-based economy, intangible assets now account for more than 70% of corporate value (Nicolas A, P de Clarens 2024). However, this structural change hasn't really taken off in developing nations like Algeria. Financial reporting remains largely silent on intangible capital, corporate strategies tend toward conservatism, and market participants frequently exhibit indifference. This study situates itself at the intersection of a global paradigm that increasingly recognizes and rewards intangible value, and a local economic reality still predominantly anchored in tangible assets. Through an empirical analysis of firms listed on the Algiers Stock Exchange over the period 2018–2023, our findings are unambiguous: intangible assets constitute an exceedingly marginal share of total assets and aggregate revenues. Only a single firm demonstrates a market capitalization exceeding its book value, a tentative signal of partial market recognition of intangible worth. All other firms exhibit negative implied intangible value, underscoring a profound misalignment between underlying economic substance and prevailing accounting conventions.
Mots clés
knowledge economy ; intangible investments ; intangible expenditures ; market capitalization ; emerging markets ; Algerian listed companies
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