مجلة إضافات إقتصادية
Volume 10, Numéro 1, Pages 813-837
2026-03-27
The Impact Of Dividend Policy On Firm Market Value: An Econometric Analysis Of Companies Listed On The Saudi Stock Exchange –tadawul- (2019 – 2025)
Authors : Damene Ouahiba . Zourkata Meriem .
Abstract
This study investigates the effect of dividend policy on the market value of firms listed on the Saudi Stock Exchange over the period 2019–2025. The analysis employs Panel data models. The study's findings reveal a positive and statistically significant impact of cash dividends, retained earnings, and share repurchases on market value, suggesting that dividend policy plays a strategic role in firm valuation. In contrast, stock dividends were found to have no significant effect. These findings support several alternative dividend theories, including the Bird in the Hand, Signaling, Agency, Tax Preference, and Clientele Effect theories. Overall, the study highlights that dividend policy is a critical financial decision and can enhance market value. تتناول هذه الدراسة أثر سياسة توزيع الأرباح على القيمة السوقية للشركات المدرجة في السوق المالية السعودية خلال الفترة 2019–2025، وذلك بالاعتماد على نماذج بيانات السلاسل الزمنية المقطعية (Panel Data). وتُظهر نتائج التحليل وجود أثر إيجابي ودالّ إحصائيًا لكل من التوزيعات النقدية، والأرباح المحتجزة، وإعادة شراء الأسهم على القيمة السوقية، مما يشير إلى أن سياسة توزيع الأرباح تمثل أداة استراتيجية مؤثرة في تقييم الشركات. في المقابل، لم تُظهر التوزيعات في شكل أسهم مجانية أثرًا ذا دلالة إحصائية على القيمة السوقية. وتدعم هذه النتائج عددًا من النظريات البديلة لتوزيع الأرباح، من بينها نظرية العصفور في اليد، ونظرية الإشارة، ونظرية تكاليف الوكالة، ونظرية التفضيل الضريبي، ونظرية أثر العملاء. وبوجه عام، تؤكد الدراسة أن سياسة توزيع الأرباح تُعد قرارا ماليا جوهريًا من شأنه الإسهام في تعظيم القيمة السوقية للشركات.
Keywords
Market Value ; Dividend Policy ; Theories ; Saudi Stock Exchange
Les articles similaires
Shaalan Tharwh
.
pages 170-180.
بوسالم أحلام
.
عابد يوسف
.
ص 117-132.
Yahia Zeghoudi
.
pages 74-88.
