الريادة لاقتصاديات الأعمال
Volume 12, Numéro 2, Pages 43-62
2026-06-21
هندسة الصكوك السيادية الرقمية وأثرها على السياسة النقدية: دراسة استشرافية للجزائر في ضوء التجربة البحرينية
الكاتب : مداني أحمد .
الملخص
يهدف هذا البحث إلى استشراف دور هندسة الصكوك السيادية الرقمية كأداة مبتكرة لتفعيل السياسة النقدية في الجزائر، مستلهمة من نجاح التجربة البحرينية في إدارة السيولة الإسلامية. خلص البحث إلى أن تبني ترميز الصكوك "Tokenization" عبر تقنية البلوكشين والعقود الذكية سيتيح لبنك الجزائر الانتقال إلى التسوية اللحظية (T+0)، مما يعالج معضلة فائض السيولة في النوافذ الإسلامية ويقضي على عدم تناسق أثر السياسة النقدية. كما يقترح البحث نموذجاً لــصكوك التجزئة الرقمية الموجهة للأفراد لامتصاص الكتلة النقدية الموازية وتعزيز الشمول المالي الرقمي في ظل مقتضيات القانون النقدي والمصرفي 23-09. وتوصي الدراسة بضرورة إطلاق "مختبر تنظيمي Regulatory Sandbox" لتجربة هذه الأدوات وتطوير منحنى عائد إسلامي جزائري مستقل عن أسعار الفائدة التقليدية. This research aims to explore the prospective role of Digital Sovereign Sukuk Engineering as an innovative tool for enhancing monetary policy in Algeria, drawing inspiration from the successful Bahraini experience in Islamic liquidity management. The research concludes that adopting Sukuk Tokenization via Blockchain technology and Smart Contracts will enable the Bank of Algeria to transition toward Real-Time Settlement (T+0), effectively addressing the liquidity surplus dilemma within Islamic windows and eliminating the asymmetry in monetary policy transmission. Furthermore, the study proposes a model for Digital Retail Sukuk aimed at individuals to absorb parallel market liquidity and bolster digital financial inclusion under the mandates of Monetary and Banking Law 23-09. The research recommends the urgent establishment of a Regulatory Sandbox to test these instruments and the development of a Sharia-compliant Algerian Yield Curve, independent of conventional interest rate benchmarks.
الكلمات المفتاحية
الصكوك السيادية الرقمية ; السياسة النقدية ; التجربة البحرينية ; الجزائر
مقالات مماثلة
زهية ثاري
.
ص 131-148.
لقوي سعيدة
.
ص 21-36.
لزرق فاطمة
.
نمر ربيحة
.
ص 113-131.
شاوش حجة الله
.
بونقاب مختار
.
ص 54-79.
