الصراط
Volume 28, Numéro 1, Pages 619-650
2026-06-30
الاستثمار الجريء حقيقته وصوره وحكمه وبدائله الشرعية Venture Capital: Its Reality, Forms, Ruling, And Legitimate Alternatives
الكاتب : الرشيدي عبدالله عويد محمد .
الملخص
ويوصي الباحث: بأن يلتزم المستثمرون أحكام الشريعة الإسلامية عند استثمار أموالهم، وأن تضع الدول الإسلامية صيغة شرعية معتمدة للاستثمار الجريء. فكرة البحث الرئيسة بيان أحكام الاستثمار الجريء، وقد تناول البحث صور الاستثمار الجريء وتكييفها الفقهي، وحكمها الفقهي، كما تناول البحث البدائل الشرعية للاستثمار الجريء، وتكمن أهمية البحث في أن الاستثمار الجريء أصبح واقعًا يجب التعامل معه ومعرفة أحكامه الفقهية واتجاه عدد من الدول الإسلامية دعم المشروعات الناشئة من خلال الاستثمار الجريء، وتتمثل إشكالية البحث في أن عدد من الشركات الناشئة تأخذ أموالًا من المستثمرين على أن يحولوا هذه الأموال إلى أسهم في الشركة في المستقبل، فما حقيقة هذا الاستثمار؟ وما صوره؟ وما حكمه؟ وما بدائله الشرعية؟ وقد سلكت المنهج الوصفي وذلك بتبيين حقيقة الاستثمار الجريء، والمنهج التحليلي وذلك بدراسة مفردات البحث بأسلوب علمي مستخدماً تنظيماً معيناً للوصول إلى الحقائق والنتائج، والمنهج المقارن وذلك بالمقارنة بين أقوال الفقهاء وتأصيلهم. ومن أبرز النتائج التي توصل إليها البحث: لا يجوز التعاقد عن طريق السندات القابلة للتحويل إلى أسهم، القائمة على القرض الربوي، والاتفاقية القائمة على القرض الحسن أو المرابحة، مع منح خيار للمستثمر تحويل الدين إلى أسهم، والاتفاقية القائمة على القرض الحسن أو المرابحة، مع الخيار لاحقًا للمستثمر ومؤسس الشركة الاتفاق على تحويل الدين إلى أسهم ممتازة، والراجح حرمة الدخول في اتفاقية (SAFE) بوضعها التقليدي، وجود عدد من البدائل الشرعية للاستثمار الجريء: كالتعديل على الاتفاقية بما يتوافق مع أحكام الشركة في الفقه الإسلامي، وتعديل نسبة الأرباح عند التوزيع، وتنازل أحد الأطراف عن جزء من الأرباح لشريكه. The researcher recommends that investors adhere to the provisions of Islamic Sharia when investing their funds, and that Islamic countries establish an approved Sharia-compliant framework for venture capital investment. The main idea of the research is to clarify the rules of venture investment. The research addressed the forms of venture investment, their jurisprudential classification, and their legal ruling, as well as the Sharia-compliant alternatives to venture investment. The importance of the research lies in the fact that venture investment has become a reality that must be dealt with and its jurisprudential rulings understood, with some Islamic countries supporting start-up projects through venture investment. The research problem is that a number of start-up companies take funds from investors with the promise to convert these funds into shares in the company in the future. So what is the reality of this investment? What are its forms? What is its ruling? And what are its Sharia-compliant alternatives? The research adopted the descriptive method to clarify the reality of venture investment, the analytical method to study the research elements scientifically using a specific organization to reach facts and results, and the comparative method to compare the opinions of jurists and trace their foundations. Among the most prominent results of the research: it is not permissible to contract through bonds convertible into shares.The one based on an interest-bearing loan, and the agreement based on a benevolent loan or Murabaha, with granting the investor the option to convert the debt into shares, and the agreement based on a benevolent loan or Murabaha, with a later option for the investor and the company founder to agree on converting the debt into preferred shares, and it is preferable to consider the prohibition of entering into a (SAFE) agreement in its conventional form. There are several Sharia-compliant alternatives for venture investment: such as modifying the agreement to comply with the company's provisions in Islamic jurisprudence, adjusting the profit distribution ratio, and one party waiving part of the profits to their partner.
الكلمات المفتاحية
الاستثمار الجريء- الاستثمار المخاطر- الاستثمار المغامر- اتفاقية سيف- الشركات الفاسدة. ; Venture capital - risk investment - adventurous investment - SAFE agreement - corrupt companies.
مقالات مماثلة
Boumendil Maçyl
.
Arkoub Ouali
.
Moumou Ouerdia
.
pages 468-487.
مجدوب بحوصي
.
عمار عريس
.
نضال يدروج
.
ص 436-464.
