Le Manager
Volume 12, Numéro 2, Pages 41-86
2025-12-25
أثر المزيج التمويلي والتكاليف التشغيلية على الأداء المالي: دراسة على عينة من المؤسسات الاقتصادية الجزائرية
الكاتب : بلحاس إكرام . بن الحاج جلول ياسين .
الملخص
يهدف هذا المقال إلى تحليل أثر المزيج التمويلي على الأداء المالي للمؤسسات الاقتصادية الجزائرية، من خلال دراسة قياسية اعتمدت على بيانات بانل لـ 25 مؤسسة جزائرية تمثل قطاعات إنتاجية وتجارية وخدماتية خلال الفترة 2018–2023، وقد تم توظيف نموذج الانحدار ذي التأثيرات الثابتة (Fixed Effects Model) باستخدام البرنامج الإحصائي إيفيوز 12 (EViews)، واعتمدت الدراسة على ثلاث مؤشرات للأداء المالي هي كل من العائد على الأصول (ROA)، والعائد على حقوق الملكية (ROE)، وربحية السهم الواحد (EPS)، في مقابل مجموعة من المتغيرات المستقلة تمثلت في نسب الديون طويلة وقصيرة الأجل، التمويل الذاتي، الأعباء المالية، أعباء المستخدمين، حجم المؤسسة، والسيولة. أظهرت النتائج أن التمويل الذاتي يُعد العامل الأكثر تأثيرًا (تأثير إيجابي) في تحسين الأداء المالي، في حين أن الديون طويلة الأجل والأعباء المالية لهما أثر سلبي ومعنوي قوي، مما يعكس عبء التمويل الخارجي في بيئة مالية تتسم بارتفاع تكاليف الاقتراض وضعف فعالية السوق الرأسمالية، كما بيّنت النتائج أن أعباء المستخدمين تؤثر سلبًا على الأداء المالي، لكنها تعبّر أيضًا عن خلل في إدارة رأس المال البشري أكثر من كونها مشكلة تمويلية، وأثبت التحليل أن المؤسسات ذات الحجم الأكبر والسيولة الأعلى تحقق أداءً ماليًا أكثر استقرارًا.
الكلمات المفتاحية
المزيج التمويلي ; الأداء المالي ; التمويل الذاتي ; الديون طويلة الأجل ; الأعباء المالية ; أعباء المستخدمين ; بيانات بانل ; المؤسسات الجزائرية
مقالات مماثلة
مسراتي يمينة
.
رميدي عبد الوهاب
.
ص 315-335.
دلفوف سفيان
.
ص 189-210.
بلبريك محمد
.
ص 353-368.
تيقرين إيمان
.
قراش محمد
.
ص 333-348.
حليمي نبيلة
.
زواوي فضيلة
.
ص 75-90.
