مجلة العلوم الاقتصادية والتسيير والعلوم التجارية
Volume 18, Numéro 2, Pages 534-552
2025-12-31
Politique De Dividendes Et Valeur Actionnariale : Controverse Autour De L’équilibre Entre Rémunération Immédiate Et Croissance à Long Terme.
Auteurs : Loumi Lynda . Assous Nassima .
Résumé
Résumé: La politique de dividendes demeure un sujet de débat intense, suscitant de nombreuses interrogations depuis plusieurs décennies. En 1976, Fischer Black a qualifié cette problématique comme un "puzzle" dont les pièces semblent difficiles à assembler. Cette controverse a pris de vraies ampleurs lorsque de nombreux chercheurs se sont penchés sur la question de savoir si la politique de dividendes représente réellement un frein ou un moteur pour la création de valeur actionnariale. C’est dans ce cadre que s’inscrit l’objectif de ce présent article, en essayant d’exposer une revue de la littérature qui met en lumière les enjeux de la politique de dividendes et de s’interroger empiriquement sur sa capacité à constituer un levier d’appréciation significatif de la valeur actionnariale, via une analyse statistique appliquée au cas du groupe « Saïdal ». Abstract: Dividend Policy remains a subject of intense debate, raising numerous questions over the past several decades. In 1976, F. Black described this issue as a "puzzle" with pieces that seem difficult to fit together. This controversy gained significant momentum as numerous scholars investigated whether dividend Policy is truly an obstacle or a driver of shareholder value creation. It is within this context that the objective of the present article is situated: to present a literature review that highlights the key issues surrounding dividend policy and to empirically examine its ability to serve as a significant lever for enhancing shareholder value, through a statistical analysis applied to the case of the "Saïdal" group.
Mots clés
la politique de dividendes ; création de valeur ; valeur actionnariale ; dividend Policy ; value creation ; shareholder value
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