مجلة البحوث في العلوم المالية والمحاسبية
Volume 10, Numéro 2, Pages 115-131
2025-12-19
التنبؤ بالفشل المالي للشركات بإستخدام نموذج Zmijewski دراسة حالة الشركات المدرجة في بورصة الجزائر للفترة (2024-2020)
الكاتب : سليماني عبد الحكيم .
الملخص
تهدف هذه الدراسة إلى إبراز قدرة ومساهمة تطبيق نموذج Zmijewski في الكشف عن الوضعية المالية للشركات المدرجة في البورصة والتنبؤ بفشلها المالي، ولتحقيق ذلك، تم إعتماد المنهج الوصفي في الجانب النظري من خلال مراجعة الإطار المفاهيمي لمتغيرات الدراسة، وأسلوب دراسة الحالة في الجانب التطبيقي من خلال تطبيق نموذج Zmijewskiعلى ثلاثة شركات مدرجة في بورصة الجزائر بالإعتماد على بياناتهم المالية للفترة (2020 – 2024). ولقد توصلت الدراسة للعديد من النتائج من أهمها قدرة نموذج Zmijewski على تصنيف الشركات عينة الدراسة والتنبؤ بفشلها المالي، وبناءا على نتائح النموذح أتضح أن مجمع بيوفارم يتمتع بمؤشرات مالية قوية ومستقرة تجعله بعيدا عن مخاطر الفشل المالي، أما شركة أليانس للتأمينات فرغم وجودها في المنطقة الآمنة إلا أن وضعها المالي يتجه نحو التدهور والإقتراب من منطقة الخطر وبالتالي فهي في حاجة ملحّة لإتخاذ إجراءات تصحيحية للحيلولة دون إستمرار هذا التدهور في المستقبل، أما شركة التسيير الفندقي الأوراسي فرغم إقترابها من عتبة خطر الفشل المالي خلال السنتين الأوليتين إلا أدائها المالي في تحسن مستمر يعزز تموقعها ضمن المنطقة الآمنة وهي مطالبة بإستمرارية في الرقابة والتحسين في وضعها المالي لضمان الاستقرار المستقبلي وتفادي الإنتقال إلى منطقة الخطر. This study aims to highlight the ability and contribution of the Zmijewski model in revealing the financial situation of listed companies and predicting their financial failure. To achieve this, the descriptive method was adopted in the theoretical aspect by reviewing the conceptual framework of the study variables, and the case study method in the applied aspect by applying the Zmijewski model on three companies listed on the Algerian Stock Exchange based on their financial statements for the period (2020-2024). Based on the results of the model, it is clear that Biopharm enjoys strong and stable financial indicators that make it far from the risk of financial failure, while Alliance Insurance Company, despite its presence in the safe zone, its financial situation is deteriorating and approaching the risk zone and therefore it is in urgent need to take corrective measures to prevent the continuation of this deterioration in the future, and the Eurasian Hotel Management Company, despite its approach to the risk of financial failure during the first two years, is in an urgent need to take corrective measures to prevent the continuation of this deterioration. The Eurasian Hotel Management Company, despite approaching the threshold of the risk of financial failure during the first two years, its financial performance is continuously improving to strengthen its position within the safe zone, and it is required to continue monitoring and improving its financial situation to ensure future stability and avoid moving into the risk zone.
الكلمات المفتاحية
الفشل المالي ; نموذج Zmijewski ; الشركات ; بورصة الجزائر
مقالات مماثلة
بن ناصر امال
.
بوفلفل سهام
.
ص 194-213.
مخنفر نصرالدين
.
حجيلة أسماء
.
ص 209-227.
أودينة عبد الخالق
.
بوسالم أبوبكر
.
شعشوع أحمد
.
ص 114-133.
بن سنة ناصر
.
شاشوة عبد الحكيم
.
ص 433-457.
حـمــزة عـــقـبي
.
بشــير بن عــيشي
.
ص 105-120.
