دفاتر البحوث العلمية
Volume 14, Numéro 1, Pages 361-381
2026-06-01
تحليل ديناميكية تقلبات أسعار الذهب العالمية باستخدام نموذج Markov-switching Arma: دراسة قياسية للفترة (1990-2025)
الكاتب : بوعبد الله عبد الحميد .
الملخص
تهدف هذه الدراسة إلى تحليل ديناميكية تقلبات أسعار الذهب العالمية خلال الفترة الممتدة من جانفي 1990 إلى جويلية 2025، باستخدام نموذج Markov-Switching ARMA، الذي يسمح بالتقاط التحول الديناميكي الاحتمالي بين أنظمة السوق والتمييز بين فترات الاستقرار وفترات التقلب المرتفع. يعتمد النموذج على آلية انتقال ماركوفية تمكن من تغير معاملات الانحدار الذاتي والمتوسط المتحرك وتباين الأخطاء تبعا لحالة السوق، بما يعكس الطبيعة غير الخطية والمتغيرة زمنيا لتقلبات الأسعار. أظهرت النتائج وجود نظامين رئيسيين، يتمثل الأول في نظام منخفض التقلب يغطي حوالي 87% من الفترة المدروسة، بينما يمثل الثاني نظاما مرتفع التقلب بنسبة تقارب 13%، ويتزامن مع الأزمات المالية والاقتصادية الكبرى، لا سيما الأزمة المالية العالمية لسنة 2008 وأزمة الديون الأوروبية خلال الفترة (2011–2012). وتؤكد هذه النتائج أهمية استخدام النماذج الاحتمالية ذات التحول الديناميكي بين الأنظمة في تفسير سلوك الأسواق المالية وتحليل المخاطر. This study aims to analyze the dynamics of global gold price fluctuations over the period from January 1990 to July 2025, using the Markov-Switching ARMA model, which allows capturing the probabilistic dynamic shifts between market regimes and distinguishing between periods of stability and high volatility. The model relies on a Markovian transition mechanism that enables the variation of autoregressive and moving average coefficients as well as error variance according to the market state, reflecting the nonlinear and time-varying nature of price fluctuations. The results indicate the existence of two main regimes: the first is a low-volatility regime covering approximately 87% of the studied period, while the second is a high-volatility regime accounting for about 13%, coinciding with major financial and economic crises, notably the 2008 global financial crisis and the European debt crisis during 2011–2012. These findings underscore the importance of using probabilistic models with dynamic regime shifts in explaining financial market behavior and analyzing risks. Keywords: Global gold prices, market volatility, Markov-Switching ARMA model, regime shifts, periods of volatility and stability.
الكلمات المفتاحية
أسعار الذهب العالمية ; تقلبات السوق ; نموذج Markov-Switching ARMA ; التحول بين الأنظمة ; فترات التقلب والاستقرار
مقالات مماثلة
بوعبدالله عبد الحميد
.
بلغيث بشير
.
ص 91-106.
حايد زهية
.
مراس محمد
.
عتيق عائشة
.
ص 401-422.
محمد راتول
.
لقمان معزوز
.
ص 01-35.
سمية بلقاسمي
.
ص 367-382.
منصوري حاج موسى
.
بوقرة ايمان
.
ص 24-37.
