Algeria's Experience with Unconventional Monetary Policies

Bourguieg, Abdelouahab; Amani, Ismail

مجلة الدراسات الإقتصادية الكمية
Volume 12, Numéro 1, Pages 63-76
2026-06-01

Algeria's Experience With Unconventional Monetary Policies

Authors : Bourguieg Abdelouahab . Amani Ismail .

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى التعريف بالسياسة النقدية غير التقليدية (التمويل غير التقليدي)، المطبق كحل من أهم الحلول للأزمات المالية والاقتصادية منذ 2008، وبروز أدوار البنوك المركزية بقوة في تطبيق هذه السياسات والبرامج لتحفيز النظام المالي والنمو الاقتصادي، بعد عجز الأدوات التقليدية للسياسة النقدية. في الجزائر ونتيجة للصدمة النفطية سنة 2014، شهد اقتصادها شُحاً في الموارد المالية، مما أدى إلى عجز الميزانية العمومية وميزان المدفوعات، لذا انتهجت الحكومة سياسة التمويل الغير تقليدي لتمويل العجز وتفادي الاستدانة الخارجية. اعتمدنا في الدراسة على المنهج الوصفي التحليلي للاقتصاد الجزائري بالاعتماد على احصائيات ومعطيات التقارير السنوية لبنك الجزائر في الفترة 2017-2023، وكان من مخرجات الدراسة أن التمويل غير التقليدي لم يكن الآلية المناسبة لتغطية العجز، وإعادة التوازن للميزانية العمومية وميزان المدفوعات، وهذا راجع لاعتماد الاقتصاد الجزائري على الجباية البترولية. This study aims to introduce the concept of unconventional monetary policy specifically, non-traditional financing as a key response to financial and economic crises since 2008. It highlights the increasingly prominent role of central banks in implementing such policies and programmes to stimulate the financial system and foster economic growth, particularly in light of the limitations of conventional monetary tools. In the case of Algeria, the oil shock of 2014 precipitated a severe shortage of financial resources, resulting in deficits in both the general budget and the balance of payments. In response, the Algerian government adopted a policy of non-traditional financing to address these deficits and avoid external borrowing. The research employs a descriptive and analytical methodology, focusing on the Algerian economy through the examination of statistical data and annual reports issued by the Bank of Algeria for the period 2017-2023. The findings indicate that unconventional financing was not an effective mechanism for covering the deficit or restoring equilibrium to the general budget and balance of payments. This ineffectiveness is largely attributed to the Algerian economy’s heavy reliance on oil-based fiscal revenues.