مجلة اقتصاديات الاعمال والتجارة
Volume 10, Numéro 2, Pages 87-106
2025-09-30
أثر تركيبة الهيكل المالي على خلق القيمة في المؤسسات الاقتصادية المدرجة في البورصة الجزائرية: دراسة تحليلية قياسية لمجمع صيدال خلال الفترة (2011-2023)
الكاتب : خلفلاوي إيمان . خلفلاوي إخلاص .
الملخص
هدفت دراستنا إلى تحليل أثر تركيبة الهيكل المالي على خلق القيمة في المؤسسات الاقتصادية المدرجة في البورصة الجزائرية مع التركيز على حالة مجمع صيدال، وذلك من خلال تطبيق نموذج أشعة الانحدار الذاتي VAR خلال الفترة (2011-2023). وقد مكنتنا نتائج الدراسة من توضيح كيفية تأثير مكونات الهيكل المالي على تحقيق القيمة داخل المجمع. حيث تم تحديد تركيبة الهيكل المالي بالاعتماد على جملة من المؤشرات، في حين تم قياس خلق القيمة باستخدام مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة. وخلصت الدراسة إلى وجود علاقات ديناميكية ومعقدة ذات دلالة إحصائية سواء ايجابية وسلبية، بين متغيرات الهيكل المالي وخلق القيمة بالنسبة للتأخيرات الخمس، كما بين التحليل قوة العلاقة والترابط بين المتغير التابع والمتغيرات المفسرة طيلة فترة الدراسة. كما كشفت الدراسة عن وجود علاقة سببية أحادية الاتجاه من القيمة الاقتصادية المضافة إلى الهيكل المالي الممثل بنسبة الديون الإجمالية إلى مجموع الأصول، وعلاقة سببية ثنائية الاتجاه بين القيمة الاقتصادية المضافة والهيكل المالي المقاس بنسبة القروض طويلة ومتوسطة الأجل إلى إجمالي الأصول. Abstract: Our study aimed to analyze the impact of financial structure composition on value creation in economic institutions listed on the Algerian Stock Exchange, focusing on the case of Saidal Group. We applied a Vector Autoregressive (VAR) self-regression model during the period (2011-2023). The study results enabled us to elucidate how components of the financial structure affect value creation within the group. Financial structure composition was determined based on a set of indicators, while value creation was measured using the Added Economic Value. The study concluded dynamic and statistically significant relationships, both positive and negative, between financial structure variables and value creation with five lags. It also highlighted the strength of the relationship and correlation between the dependent variable (value creation) and explanatory variables throughout the study period. Additionally, the study revealed a unidirectional causal relationship from AEV to financial structure represented by the ratio of total debt to total assets, and a bidirectional causal relationship between AEV and financial structure measured by the ratios of long-term and medium-term loans to total assets
الكلمات المفتاحية
الهيكل المالي ; خلق القيمة ; القيمة الاقتصادية المضافة ; نموذج أشعة الانحدار الذاتيVAR ; المؤسسات الاقتصادية
مقالات مماثلة
بن عيشة كريمة
.
ص 300-320.
مسراتي يمينة
.
رميدي عبد الوهاب
.
ص 315-335.
قريشي بلقاسم
.
ص 1109-1134.
بلعشي عبد المالك
.
بن رجم محمد خميسي
.
ص 8-21.
جبار بوكثير
.
نبيلة سهايلية
.
ص 111-144.
