مجلة دراسات في الاقتصاد وإدارة الأعمال

أثر التسيير الجبائي على الأداء المالي للشركات المدرجة في بورصة الجزائر: دراسة قياسية ومؤسسية على بيانات بانل للفترة 2016–2024

Auteurs : بوفطيمة فاروق . ريحان الشريف .

Résumé

هدفت هذه الدراسة الى فحص العلاقة بين التسيير الجبائي والأداء المالي في بورصة الجزائر، اعتمادا على مسح شامل لخمس شركات مدرجة خلال الفترة 2016–2024 (44 مشاهدة، منها 37 صالحة). يقاس التسيير الجبائي بالمعدل الضريبي الفعلي وبالفجوة الجبائية، ويقاس الأداء بالعائد على الأصول قبل الضريبة وبعدها، باستعمال نماذج البانل بأخطاء معيارية عنقودية وتصحيح بأسلوب Wild Cluster Bootstrap-t. ولا تتوافر أدلة كافية على أثر معنوي للمعدل الفعلي في المردودية (β = −0.077؛ p = 0.315) ولا في المردودية قبل الضريبة (β = −0.073؛ p = 0.371)، في حين يتبين أن الأثر الظاهري للمعدل الإجمالي ذو طبيعة حسابية ناتجة عن متطابقة محاسبية. وتتمثل النتيجة المركزية في اختلال بنيوي بين مستويي المتغيرين: 71.4٪ من تباين المعدل الفعلي زمني داخل الشركة، مقابل ما يفوق 84٪ من تباين المردودية بين الشركات. وتبين الدراسة أن الفجوة الجبائية تنشأ عن ترحيل العجز والإعفاء الاستثماري لا عن تخطيط جبائي متطور. ويوصى باعتماد الفجوة الجبائية بدل المعدل الخام في البيئات ذات المعدلات القانونية المتعددة. This study examines the relationship between tax management and financial performance in the Algiers Stock Exchange, using an exhaustive survey of five listed firms over 2016-2024 (44 firm-year observations, 37 valid). Tax management is proxied by the effective tax rate and a Tax Gap indicator; performance is measured by pre-tax and post-tax return on assets, using panel estimators with firm-clustered standard errors and a wild cluster bootstrap-t correction. No sufficient evidence supports a significant effect of the effective tax rate on profitability, while the apparent effect of the total effective tax rate proves to be an accounting artefact. The central finding is a structural mismatch: 71.4 per cent of the dispersion in effective tax rates is within-firm, against more than 84 per cent of the dispersion in profitability being cross-sectional. The tax gap originates from loss carry-forward and investment exemption rather than sophisticated planning.

Mots clés

التسيير الجبائي ; المعدل الضريبي الفعلي ; الفجوة الجبائية ; الأداء المالي ; بورصة الجزائر ; : Tax management ; Effective tax rate ; Tax gap ; ; Financial performance ; Algiers Stock Exchange